货币局指这样一种机构：它发行按固定汇率可自由兑换为某种“外部储备资产”。货币局是通过法律规定的基础货币有100%外汇储备支持的一种严格的固定汇率制度。在货币局制度下，货币发行规定本币对某一外汇的汇率，并在该汇率上与公众完成与指定外币的任何数量的兑换，货币局要求央行不能持有任何本国资产。

货币局不接受存款，其持有的均为高质量的、以所储备的资产计值的、能够带来利息收入的有价证券。

由于货币局拥有百分之百的外部储备，本质上已经无异于外币本位制。

货币局与标准的固定汇率制度的不同：

1.不会出现在面临投机攻击时出现储备消耗殆尽的情况；

2.央行不能执行最后贷款人的职能；

3.不能为财政赤字融资。