购买力平价定义

购买力平价释意

购买力平价理论的核心观点(绝对购买力平价 相对购买力平价)

对购买力评平价理论的评价

购买力评价理论的假设前提

套利与购买力的理论

购买力平价定义

购买力平价（英语：Purchasing Power Parity，PPP）在经济学上，是一种根据各国不同的价格水平计算出来的货币之间的等值系数，使我们能够对各国的国内生产总值进行合理比较，这种理论汇率与实际汇率可能有很大的差距。

它表明，如果国际间套利是可能的，那么任何一种通货在每个国家都应该具有相同的购买力。

购买力平价释意

我们常常会听到某种货币的币值被"低估"或者“高估”的说法。这是什么意思呢？如果一种货币的市场价格与由正式或者非正式的经济学模型测算的价格不一致，这种货币的币值就被认为是高估或者低估。由此，经济学家就会预测市场很可能会进行某种调整。币值高估货币是指一种货币的当前市场价格高于由经济学理论或模型测算出来的价格。这种货币在外汇市场终很可能会经历贬值的调整。币值低估货币是指一种货币的当前市场价格低于由经济学理论或模型测算出来的价格。这种货币在外汇市场中就会经历升值调整。而最早用来确定某种货币币值是否被高估或低估的外汇理论就是人们熟悉的购买力评价理论。这个简单易懂的理论是西班牙学者在16世纪首次正式提出的。

购买力平价理论认为，在不考虑运输成本、税收差别和贸易限制的条件下，两个国家进行同种商品和服务的买卖，在将这些商品和服务的价格装换成同一种货币后，应该具有相同的价格。我们来举个例子：假定一件军用上衣在纽约的市场价格是450美元，同样的军用上衣在伦敦的市场价格为300英镑。因此，按购买力评价理论，英镑的等值美元汇率应该是1.5$/￡。这样，使用这个汇率我们可以将伦敦的英镑市场价格转换成纽约的美元市场价格，得到450美元。结果通过汇率调整后，军用上衣在伦敦和纽约具有相同的市场价格。

在本例中如果汇率不是1.5$/￡，那么就出现了套利机会。假定汇率为1.6$/￡，那么军用上衣在伦敦市场上的价格转换成美元就应该是￡300×1.6$/￡=$480.精明的投资者就会用450美元在纽约市场上购买一件军用上衣，然后带到伦敦以300英镑出售，再从外汇市场上将300英镑兑换成480美元，在不考虑交易和交通成本的情况下，获利30美元。

购买力平价理论的核心观点

本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。这个理论又分两部分：

绝对购买力平价

是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率，它等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。

公式表示：Ra=Pa/Pb或Pa=Pb×Ra

Ra：代表本国货币兑换外国货币的汇率

Pa：代表本国物价指数

Pb：代表外国物价指数

它说明的是在某一时点上汇率的决定，决定的主要因素即为货币购买力或物价水平。

相对购买力平价

相对购买力平价是一个比较宽松的购买力评价形式，因为它采用的是相对价格水平。相对购买力评价，作为一种汇率理论，把汇率的变动与不同国家之间价格变动的差异联系起来我们在变量前面加上%△符号来表示变量的百分比变动。这样，%△pa与%△pb就表示在给定的时期内价格水平变动的百分率。将绝对购买力评价表达式中每一个变量变动的百分率代入公式，我们得到相对购买力的公式：

%△Ra=%△pa-%△pb

实践证明，相对购买力评价的表现好于绝对购买力评价。尽管如此它并不能预测主要经济体的短期汇率的走势，作为长期汇率变动指标也仅有微小的改进。在高通货膨胀时期，相对购买力评价比较适用，因为这些时期中货币的价值明显受到价格变动的影响。

对购买力评平价理论的评价

该理论产生于第一次世界大战刚刚结束时期，是世界经济动荡不安的产物。当时各国相继从金本位制改行纸币流通制度，随之而来的就是通货膨胀。此时提出该理论是适时并有一定道理的。具体表现在：

1.该理论较令人满意地解释了长期汇率变动的原因。

2. 相对购买力评价理论在物价剧烈波动、通货膨胀严重时期具有相当的意义。因为它是根据两国货币各自对一般商品和劳务的购买力比率，作为汇率决定的基础，能相对合理地体现两国货币的对外价值；另外，从统计验证来看，相对购买力平价很接近均衡汇率。

3.该理论有可能在两国贸易关系新建或恢复时，提供一个可参考的均衡汇率。

4.它是西方国家最重要的、唯一的传统汇率决定理论。为金本位制崩溃后各种货币定值和比较提供了共同的基础。

70多年来在汇率决定理论中一直保持着重要的地位，对当今西方国家的外汇理论和政策仍发生重大影响。今天，许多西方经济学家仍然把其作为预测长期汇率趋势的重要理论之一。但是，在许多方面仍受到批评，具体表现在：

1.理论基础的错误：其理论基础是货币数量论，但货币数量论与货币的基本职能是不想符合的。

2.把汇率的变动完全归之于购买力的变化，忽视了其他因素。如国民收入、国际资本流动、生产成本、贸易条件、政治经济局势等对汇率变动的影响，也忽视了汇率变动对购买力的反作用。

3.该理论在计算具体汇率时，存在许多困难。主要表现在物价指数的选择上，是以参加国际交换的贸易商品物价为指标，还是以国内全部商品的价格即一般物价为指标，很难确定。

4.绝对购买力平价方面的“一价定律”失去意义。因为诸如运费、关税、商品不完全流动、产业结构变动以及技术进步等会引起国内价格的变化从而使一价定律与现实状况不符。

购买力评价理论的假设前提

购买力评价理论要成立,必须有四种假设前提:

1.国际间的贸易必须完全自由

2.所有的商品价格均呈同幅度的变动

3.物价为影响汇率的唯一因素

4.影响购买力的因素只有货币数量而已

套利与购买力的理论

总之，绝对购买力平价和相对购买力平价是人们普遍应用的预测汇率走势的理论，但该理论的准确性需要进一步考量。它们的最根本缺陷在于它们的理论基础是货物和服务的国际交换，而没有考虑资金流量和货币存量。