年末愈演愈烈的“大消费概念股”行情，在昨日的火爆程度丝毫没有减弱的迹象。以酿酒食品板块为例，该板块继前一个交易日大涨6.48％后，昨日低开高走，在盘中创出5862.85点的年度新高，截至收盘，该板块上涨2.81％，处于板块指数的上涨前列。

一、简介

二、未来或出利好政策

三、行业基本面继续改善

四、四大公司后市看涨(承德露露（000848） 张裕A（000869） *ST伊利（600887） 双汇发展（000895）)

一、简介

目前激烈“大消费概念股”行情，而在个股表现方面，莲花味精（600186）、金种子酒（600199）涨停，高金食品（002143）、酒鬼酒（000799）、惠泉啤酒（600573）的涨幅也都在5％以上。市场分析人士表示，消费再升级在汽车、房地产、家电等领域已有明显反应了，预计接下来会在“吃”、“喝”等方面提高层次。而酿酒食品行业的消费再升级、结构再平衡在2009年已经开始有所体现，预计在后市将延续和升华。

二、未来或出利好政策

在后市，在管理层政策方面会不会对该板块有所倾向呢？市场分析人士认为，2009年是白酒行业的多灾多难之年，政府一般行政支出缩减10-15％，白酒消费税加强征收、严惩酒后驾车、拟将醉酒驾车列入刑法、五粮液（000858）被证监会立案调查等都给该行业的发展造成一定影响；而在后市，尤其是近日2010年后，在政策方面除了仍在征求意见中的《关于修改酒后驾驶有关法律规定的意见》之外，或许不会有特别负面的政策。申银万国表示，随着经济的逐渐复苏，政府的财政压力会逐渐减弱；2010年调结构促消费可能成为主题。如出台政策，预计对乳业、肉制品等低价快销品的有利措施。

而从时间因素来看，中国传统的春节以及元宵佳节的来临，必将刺激食品饮料行业中的上市公司出现周期性的销售增长，这为食品饮料行业中的个股阶段内表现奠定了时间性基础。从A股历年行情来看，大的节日对都会对食品饮料的销售形成一定的带动。而从估计方面看，目前食品饮料板块2010年预测市盈率为31倍，名列市场第6位，作为业绩增长确定性较高的防御板块，该板块估值未来仍有提升的空间。

三、行业基本面继续改善

从细分子行业来看，申银万国表示，2009年白酒行业中有品牌根基的区域性龙头企业增长较快，二、三线品牌增长较快，200-500元价位的次高端增长较快，预计这种现象在后市会得到延续，如洋河股份（002304）、山西汾酒（600809）、古井贡等上市公司后市的发展潜力较大；啤酒行业中青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）的结构调整比较明显；而葡萄酒行业中的张裕A（000869）的销售好于预期，2009年预计能完成计划的110-115％；在乳制品行业中，*ST伊利（600887）产品较快增长，肉制品行业中的双汇发展（000895）等温肉制品逐渐进入厨房，休闲肉制品消费量增加，这些上市公司基本面上的变化都将对公司后市的发展产生利好刺激。

在投资品种方面，平安证券行业分析师文献表示，短期看好盈利增长确定性高的品种，如五粮液、双汇发展、青岛啤酒、张裕A，但看淡乳制品2010年盈利增长前景。长期建议关注经济向消费驱动转型带来的机会。受益于中国经济向消费驱动转型这一趋势，消费垄断型企业股价可能提前预支业绩，如贵州茅台（600519）、五粮液、泸州老窖（000568）、青岛啤酒、张裕A、*ST伊利、双汇发展等。

四、四大公司后市看涨

那么在后市，哪些个股将成为酿酒食品板块涨幅榜居前的投资品种？记者收集了申银万国和平安证券对该板块的最新投资策略，选出了其重点推荐的个股，作为投资者的一个参考。

承德露露（000848）

公司有四大看点：一是学习娃哈哈建立渠道联营体；二是后续将择机推出露露花生露等系列植物蛋白饮料，新品明年预计能贡献收入10％以上；三是马口铁价格回落，毛利率回升；四是明年1、2月董事会换届，换届后大股东可能希望用现金定向增发，用于新建10万吨项目，明年股权激励也可期待。2009-2011年每股收益保守预计为0.671元、0.953元、1.178元，分别增长16％、42％、24％。2010年每股收益乐观估计为1.0-1.2元。目标价30-36元，申银万国建议买入。

张裕A（000869）

公司2009年高价位酒酒庄酒的销售好于预期，预计全年能完成计划的110-115％。三季度销售回升明显，1-9月爱斐堡北京酒庄增长约8倍（基数很小），爱斐堡烟台酒庄（即原卡斯特酒庄）增长40％，解百纳增长20％，普通干红增长10％以上，冰酒增长近50％，白兰地增长3％，保健酒持平，香槟酒下降10-15％，合计增长7％左右。2010年张裕A的增长亮点依然是酒庄酒和解百纳，其行业空间较大，通过挤占市场份额来不断扩大，其体制、机制优势是长期核心竞争力。预计2009-2011年每股收益分别为2.145元、2.724元、3.296元，同比增长26.4％、27.0％、21.0％。申银万国维持买入评级。

*ST伊利（600887）

后市能确保*ST伊利增长要素有：一是收入提高和消费复苏推动乳品消费增长，品牌优势有利抢占市场；二是奶粉和高端液奶扩产放量，高毛利率产品比重提高推动业绩增长。预计公司婴幼儿奶粉市场份额提高到15％，高端液奶份额提高到25％，利润贡献持续增加。预计2009-2011年每股收益分别为0.86元、1.03元和1.23元。公司稳健风格已获得良好回报，未来产品结构优化和龙头优势将推动业绩持续增长，申银万国维持“买入”评级。

双汇发展（000895）

双汇在高温肉制品市场上一家独大，强势品牌受益于市场自然增长，后市其盈利能力有保障，淡储旺销能力强，受益于上游分散的养殖结构和猪肉经营特点。集团关联交易解决和整体上市预期提供了超预期机会。维持猪肉价格难以持续上涨判断，中国当前生猪和能繁母猪存栏均充足，在能繁母猪存栏充足和相关补贴政策刺激下，可预期至少在2010年上半年前生猪供应仍会充足。平安证券维持强烈推荐评级。

大消费概念股最受青睐

2009年社保基金所持股票的分化也十分明显。上涨股票有22只，其中超过涨幅10％的有江中药业（600750）等6只；下跌的股票为7只，创造最大跌幅的是国投新集（601918）。

从社保基金的重仓股来看，大消费概念最受青睐。在产业结构调整的背景下，社保基金对于低碳、商业板块青睐度提高，并且也对未来有望好转的钢铁和化工股增持股份。目前社保基金对首钢股份（000959）增持1819万股，对莱钢股份（600102）增持799万股；在化工方面，社保基金所持四川美丰（000731）是国内重要的尿素生产基地，华鲁恒升（600426）则为国内煤头尿素企业的龙头之一。