套利限制是行为金融学对传统金融理论提出质疑和修正的重要工具。

传统金融理论架构中理性的交易者能够正确评估证券的价格，如果还存在很多非理性交易者，那么，一方面，如果非理性交易者的非理性行为相互抵消，则对市场的有效性没有影响；另一方面，如果非理性交易者的非理性方向是相同的，这时候由于套利的存在，短期内的价格偏离很快也会得到纠正，从而使市场能够恢复效率。

但是，行为金融学认为套利的力量不可能不受条件限制，在各种客观约束下，套利无法剔除非理性行为对理性行为的长期并且是实质性的影响，所以有效市场假说是不成立的。