BFH系统是新货币经济学的重要组成部分，指的是一种以自由竞争式无现金支付系统为特征的金融系统，因该系统的主要特征由布莱克（Black）、法马（Fama）和霍尔（Hall）三人共同创立而得名。BFH系统是他们所设想的一种完全竞争条件下金融体系的运作模式，它完全不同于现实中以“货币”为中心的金融运作机制，为货币理论研究提供了一种崭新的角度。

布莱克用“思想实验”的方法，设想如果实行一种完全不受政府干预的竞争性市场机制，则社会的支付体系将不存在任何外在货币。这样支付将以以下五种方式进行：直接物物交换、以普通股票为交换媒介、以公司债券为交换媒介、以经“银行”确认的公司债券为交换媒介和以纯粹的银行负债为交换媒介。

法马设想了一种不需要使用货币的竞争性支付系统，称其为“纯粹的记账交易系统”。在这种系统中，银行的作用是运作一套可以通过会计科目之间的转账来实现财富转移的账簿系统，交易可以完全不使用现金。

尽管布莱克和法马都赞同自由放任的支付体系，但他们都是以“思想实验”的方法来对待虚构的竞争性市场条件，目的在于深刻认识现有制度的本质特征。但霍尔则把建构竞争性支付体系作为自己的使命。他认为，在金融事物方面，政府的唯一职责在于指定用作记账单位的计价商品，并强制保证各种合同的执行。

BFH系统具有以下优点：（1）由于取消了货币的发行特权，自动地使政府处于与一般公众相同的金融约束之下，使其不能通过铸币税和通货膨胀税等获得收入；（2）自由放任导致的金融机构间的竞争使金融创新真正成为增进社会福利的手段。而目前的金融创新更多的是“钻法律漏洞”，在管制与反管制中浪费了社会资源；（3）由于交易媒介在支付时均按恒定的记账单位计价，故不存在名义供给与实际供给的区别。这样，BFH系统可以最大限度滴消除货币对经济均衡的破坏作用。