戏班。1940年9月在沪成立。是原水云剧团的班底，由老生商芳臣兼演小生领衔。主要演员有花旦林黛英、小生毛佩卿、小丑筱宝宝、老生李筱侬。9月15日起演于上海民乐剧场。1942年7月1日转到九星大戏院演出，直至1944年7月剧团结束。主要演员增加了花旦金艳芳和小丑姚宝红。约请了樊篱、乔陵、陶贤、芳菲、李小楼等编导人员排演新戏，演出以新戏和连台本戏为主。4年间共演新戏达70多部。连台本戏有《唐僧》、《郭子仪》、《文素臣》、《红杏出墙记》等，其他新编剧目有《枪毙阎瑞生》、《秋海棠》、《好丈夫》、《双喜临门》、《彩凤随鸦》、《父子成亲》等。