Averch–Johnson effect定义：受管制的自然垄断者在资本方面具有过度投资的趋势。

哈维.阿弗奇（Harvey Averch）和利兰.L.约翰逊（Leland L.Johnson）试图在收益率管制约束下研究公司的行为。他们提出了一个概念———阿弗奇约翰逊效应，认为一个受收益率管制的公司，即通常情况下的垄断公司，可以通过增加它的费率基准来增加利润。阿弗奇约翰逊效应是一个关于垄断管制的重要问题，它分析了受管制的公司是否有动机使用过多的资本来生产给定的产量。

收益率管制法通常用来作为管制自然垄断的一种手段。当一个行业中只有一个公司才是经济有效率的时，自然垄断就存在了。与几个公司相比，当一个公司能够以较低的平均成本生产一个给定的市场产量时，这种情况是真实的。在这样的市场中，竞争是不可行的。因此，政府允许垄断存在；但是，由于政府担心没有管制情况下的高价格、低产出和高利润，因此同样对垄断者进行管制。对大多数公共事业来说，政府已经决定这种管制应该采取收益率管制法的形式。然而，收益率管制法具有许多缺陷，这些所谓的缺陷之一便是阿弗奇约翰逊效应。

在收益率管制法下，管制机构努力使总收益等于总成本，包括资本的正常收益。经济利润被定义为总收益和总成本之间的差额。总收益等于一种产品或多种产品的价格乘以出售的一种产品或多种产品的数量。总成本包括公司的经营成本加上公司投资的合理收益。当总收益等于总成本时，公司获得正常利润。即使利润水平等于零，公司也会继续经营，因为公司获得了投资的合理收益。如果利润大于零，那么公司是在获取经济利润。管制机构试图使公司获得正常利润，因为正常利润使得公司在使顾客享受到与没有管理的情况下相比较低的价格和较高的产量的情况下还能继续经营。

受管制的公司可以获得它的投资（ K）的合理收益率（r）。作为交换，管制委员会对公司的价格进行管制。通常情况下，投资被称为是费率基准，大部分由公司的厂房和设备组成。管制委员会试图估计资本成本（ s）来测定合理的收益率。如果合理的收益率等于资本成本，那么公司获得正常利润。如果rs，则公司将获得经济利润，而且经济利润的数量不仅由r和s的差决定，还由作为费率基准的厂房和设备的量（K）决定。利润水平是（r-s） K。保持其他项不变，K越大，公司的利润越大。因此，阿弗奇约翰逊效应认为当r>s时，公司将有动力去增加资本，这样会增加利润。例如，如果允许的收益率是10%，而实际的资本成本是8%，那么公司增加100万美元费率基准将增加2万美元利润。因为公共事业单位是具有大规模费率基准的资本密集程度高的单位，管制委员会很难精确估计资本的理想水平。同样，允许的收益率与资本成本的差别越小，过度投资的愿望就越强烈，因为公司必须增加较多的费率基准来获得同样水平的利润。例如，保持其他项目不变，如果允许的收益率是9%，那么为达到同样的利润水平，投资将不得不增加200万美元。