FRNs是浮动利率债券（Floating Rate Note）的简称。

❖ 这种债券利率可以调整，通常根据短期存款利率的变化每6 个月调整一次，而短期存款利率是在LIBOR基础上略微提高

一些。

❖ 出现于1970年，但80年代后急剧发展。

❖ 从市场结构看美元是重要的计价货币；主要投资者是银行；与LIBOR的利差逐步缩小；债券的期限延长。

主要有以下几个品种：

——不配套的浮动利率债券（Mis-mated FRNs）

——附卖出期权的浮动利率债券（FRNs with “Put Option”）

——附利率上限的浮动利率债券（FRNs with Interest Rate“Caps”）

——附利率下限的浮动利率债券（Drop-Lock FRNs）

——可转息浮动利率债券（Convertible FRNs）