资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。

资本市场工具:

(A)股票

(1)定义：是代表公司股份的股权资产，其目的为企业筹措长期资金。

(2)分类：

普通股：持有公司一般的股权，可选择董监事，实际经营企业。

特别股：又称优先股，优先股有较普通股优先分配股息及剩余财产的权利，此外优先股通常仅有特定的股息，但无选举董事的权利。

(3)特性：

股票没有到期日，企业不必因为到期而收回股票。

股票在初级市场是由证券商承销，次级市场可在集中交易的上市买卖或在柜台上买卖，使股票有良好的流通性。

股票未有确定的股息及红利，其市场价格变动幅度大，面额却是固定的。

影响股票价格的因素甚多，例如预期股息、货币供给额增加率、利率水平、通货膨胀及景气状况等，皆是相当重要的影响因素，正常情况，预期股息愈高，利率水平愈低，货币供给额增加率愈快，通货膨胀率愈高及景气前景看好，都会促使股票价格上涨。

(4)优缺点：

对投资者而言，可赚取股息股利和股票价差，并拥有表决权，但存在颇高的股价变动风险。

对企业而言，发行股票可顺利取得中长期的资金，且资金成本相当低，仅发行时的发行成本，不需支付特定的股息或红利。

(B) 公债

(1)定义：政府所发行的债务凭证，订明按期付息若干，到期偿还本金的长期信用工具。其目的在调节政府财政收支及支持公共建设。

(2)特性：

公债的发行者有中央银行，台湾省政府及院辖市政府，发行方式按竞标或非竞标两种，只有中央公债交易商才能在初级市场购得，公债交易商再将公债出售给金融机构或社会大众。

有一定的期限，债务到期时需偿还本息。

公债发行时按票面利率折价折价或溢价发行，而公债次级市场的价值与殖利率呈反向变动。

次级市场交易方式包括买卖断及附条件交易。

发行价格分为竞标及非竞标决定。社会大众可向邮局申购，价格按非竞标的加权平均利率。

(3)优缺点：

对投资者而言，公债的报酬为每期利息收入，其报酬率相当于定期存款利率，此外，公债可作为公务及质押的保证，且安全可靠，风险甚低，公债资本利得具有免税的好处。公债的流动性低，价格波动小。

对政府而言，藉发行公债可顺利取得中长期资金

(C) 公司债

(1)定义：企业所发行的债务凭证，订明按期付息若千，到期偿还本金的长期有价证券。其目的在吸收中长期资金。

(2)种类：

有担保公司债与无担保公司债：公司债的发行，若以公司资产的全部或部分为偿还本息的担保，为有担保公司债，或称抵押公司债:如仅以公司信用保证并无特定的担保品者，为无担保公司债。

可转换公司债与不可转换公司债：公司债的持有人在一定期间内，以一定价格将公司债转换为该公司的股份，称为可转换公司债;反之，公司债券不得转换为股份，称为不可转换公司债。

(3)特性：

公司债通常由银行保证，委托证券商承销发行，次级市场则在柜台交易或在证券集中交易市场挂牌买卖。

有一定的期限，债务到期时需偿还本息。若清算时债权人较股东优先受偿。

公司债发行时按票面利率折价或溢价发行，其市场价值与殖利率呈反向变动。

(4)优缺点：

对投资者而言，公司债的报酬为每期利息收入，其报酬率略高于定期储蓄存款和公债的利率，但风险相对较高。而可转换公司债的利率较低，但是若未来公司股票上涨，可因转换成股票而获利。

对企业而言，藉由发行公司债可顺利取得中长期资金，但资金成本(含承销费用及利息负担)较高。

(D)金融债券

(1)定义：是金融机构所发行的中长期债务凭证。目的在筹措中长期的资金。

(2)特性：

依银行法规定，只有储蓄银行及专业银行才得发行，其最高发行额不得超过银行净值的20倍。

发行程序通常系由银行董事会通过，经财政部核准后公开发行，承购者以金融机构及公民营机构较多。

有一定的期限，债务到期时需偿还本息。

(3)优缺点:

对投资者而言，金融债券的报酬为每期利息收入，其报酬率略高于定期储蓄存款利率，但流动性很低。

对金融机构而言有以下三项好处，第一、可擭得较稳定之资金来源。第二、下需提拨法定存款准备金，第三、不需向中央存款保险公司缴纳存款保险费。

(E)储蓄券

(1)定义：中央银行所发行的债务凭证，目的在吸收储蓄资金。

(2)特性：

期限分为六个月、一、二、三年期，利率由央行公布，六个月期本息一次清偿，每半年复利一次，届期本息一次清偿。

由央行委托部分金融机构以面额出售，发行对象为金融机构、个人、基金会、公民营企业。

(F)央行可转让定期存单

(1)定义：中央银行所发行可在次级市场流通转让的定期存单，目的在调节金融。

(2)特性：

期限分为一、三、六、九个月、一、二、三年期及其他特定期限，采公开标售发行，利率按得标利率订定，到期时连同本息一次清偿。

发行对象以在发行开立准备金账户之银行为限。采记名式，得经背书而流通转让。

目前概况: 我国中央政府公债发行始于民国38年，政府为挹注财政收支赤字所发售的爱国债券，而资本市场的证券交易肇始于民国51年，该年证券交易祈成立，对上市股票提供集中交易的市场，之后，若干证券商陆续成立，有价证券透过证券商发行或流通，民国69年成立复华证券金融公司，开办有价证券信用交易，政府复于民国65年成立台北市证券商同业公会，建立上柜的有价证券在柜台买卖的市场，值此资本市场逐趋完备，交易的工具有股票、公债、公司债、金融债券、储蓄券及央行定存单等六种。股票是我国资本市场的主要交易工具，截至87年中共有416家上市公司，总市值为8兆4,685亿元，成交值土7兆3，188亿元，是国入主要投资工具，亦为企业筹资的重要管道:公债则是我国资本市场次要的工具，截至86年底成交值为40兆3，188亿元，主要持有者为证券业约占67%，值得一提的是政府于民国87年仿效先进国家首度发行无实体公债，该类公债在发行时并无实体债式凭证，交易时亦无债式凭证转手，仅单纯在客户的帐户中做记录:第一笔公司债的发行始于民国47年大同制钢公司l，500万元的公司债，之后的发行量一直不大，次级市场亦不活泼，86年全年成交值约27l亿元，但近5年来，国内企业利用海外利率水平处于低档时，纷纷发行海外可转换公司债，筹集低利的资本，并汇回国内使用:至于金融债券的发行始于民国69年交通银行，之后工银、农银及台企亦相继发行，但至民国82年起没有金融债券再发行了。储蓄券最早于民国62年发行，惟历年发行量十分少，至民国79年之后已没有再发行了:而央行定存单仅在民国76、77年曾发行过。