巴拿马于1903年自哥伦比亚独立而成立巴拿马共和国，当时使用的货币是哥伦比索。1904年6月20日，巴拿马同美国签订了货币协议（CONUENIOMONETARIO），双方同意已拿马法定货币为美元。巴拿马又于1904年制定和通过了第84号法令，美元作为巴拿马流通货币就以立法的形式确定了下来。该法还规定，巴拿马本国货币为巴波亚（BALBOA），但仅仅是铸币，已拿马不发行纸币。巴拿马铸币分为：1元、 50分、25分、10分、5分和1分共六种。

巴波亚是银币，自1914年发行以来，一直与美元等值。1934年2月，随美元贬值而贬值。1946年12月18日，规定了巴波亚含金量为0.888671克，与美元等值。19 71年12月18日，美元贬值7.89％，巴拿马政府规定巴波亚官方汇率为1巴波亚等于1 美元，含金量降低7.89％。美元纸币与铸币可在巴拿马流通，并构成流通中货币的较大部分，因此实行了双重货币制度，但政府帐户，所有货币与外贸的统计均使用巴波亚。巴拿马国民银行尽管不是该国中央银行，但发行本国货币巴波亚铸币。国家银行委员会在财政与金融部的领导下，作为管理机构负责货币事务。