上世纪20年代，济南的当铺为日本人所垄断，估价低而利息高，条件非常苛刻。为遏止日本当铺对济南人的重利盘剥，韩复榘以 “裕国便民”为宗旨，1932年6月16日，在济南就开了一家叫做“裕鲁当”的官办当铺。由时任山东省赈务委员会常务委员的赵新儒任监督，辛铸九为董事长，韩复榘的亲戚薛映书为总经理。当铺拥有资金30万元，当期12个月，利息2分（加保管费5厘）。

当铺设在按察司街南首路东，两扇高高的黑漆大门，上面墙上嵌着韩复榘题的“裕鲁当”石刻横匾。门口还搭起一座过街木牌坊，上写“裕鲁当”三个大字，一进按察司街南口便可望见。

1934年出版的《济南大观》对这家当铺做了简略的记述：“山东裕鲁当，设城内按察司街，系山东省官典。资本金定国币三十万元。以救济民生为宗旨，以董事会组织法组织之。韩复榘主席为监督，辛铸九为董事长，薛映书为经理。每日出当时间，上午七点至午后五点止，中间并不休息；星期日休息半日；旧历年，正月初一日休息一日，初二、初三两日上午照常，下午休息。节季临时规定。”

裕鲁当是民国时期济南最大的当铺，它在开设之初，就制订了较为完备的《营业规则》。该规则明确规定了当期：“凡物品自当入之日起，扣足十二个月为满届期，准再保留一个月。过期不赎，即行变卖” ；当息：“当息每月二分。第一个月后，不足十日，不计息” ；当价：“凡农具、布棉衣被、布匹、皮件及棉织物为普通人民日常需用，按物品之新旧，以值百当三十至五十为原则”；“凡贵重丝皮衣类、金银珠钻、翠玉等非普通人日常需用者，按物品之成色，以值百当一十至三十为原则”；并进一步规定了不收当的物件：“凡属军用品及违禁物品，概不收当”,“凡破烂、笨重、零星不能变卖或难收藏者，概不收当”。

裕鲁当的开业，无疑给当时横行于济南的日商当铺以巨大冲击，日本当商在济南的活动也因此受到了极大扼制。

然而，好景不长，到了1937年12月23日侵华日军围攻济南时，韩复榘为保存实力，弃守济南，逃之夭夭。在逃离时，命令所部放火烧毁了省政府、日本领事馆、火车站、进德会、劝业场及市内的一些重要建筑物，其中也包括曾名声显赫一时的裕鲁当。

济南沦陷后，1939年3月，日伪当局在裕鲁当原址建立了山东省裕民当股份有限公司，董事长为苗兰亭，副董事长冈本先次郎。抗战胜利后，1946年春，国民政府在此建立惠鲁当。1948年，济南解放后，被人民政府接受。