| 词条 | 外汇交易必读 |
| 释义 | 本书由环亚外汇FX Solutions公司首席技术策略师詹姆斯·陈编著。本书以清晰、简单的方式向读者介绍了外汇市场的交易机制、外汇市场的最新分析工具和技术、外汇交易的基本面分析技术等内容，使读者了解如何运用实用、前沿的策略来进行外汇交易。本书不仅是外汇交易新手的入门图书，也能为外汇交易高手的交易方法和资金管理策略进行指导。 基本信息分类：财富汇 书名：外汇交易必读 作者：[美] 詹姆斯·陈 著 杨艳 译 出版时间：2010年11月 责编：郑荃 定价：39.80元 开本：16K 页数：220 出版社：中国人民大学出版社 图书品牌：湛庐文化 ISBN：978-7-300-12878-8 CIP分类：III. ①外汇市场-基本知识 IV. ①F830.92 内容简介外汇交易市场是世界上规模最大的、最富流动性的市场，也是最不为人知的市场。本书以清晰、简单的方式向读者介绍了外汇市场的交易机制、外汇市场的最新分析工具和技术、外汇交易的基本面分析技术，使读者学会如何运用实用、前沿的策略来进行外汇交易。本书不仅是外汇交易的最佳入门图书，而且对于已经具备一定经验的外汇交易员来说，本书也能提供许多关于有效参与外汇市场的重要指导。 作者介绍詹姆斯·陈 全球顶级外汇交易商、世界外汇交易行业的最高标准环亚外汇FX Solutions公司首席技术策略师，注册商品交易顾问（CTA）和特许市场技术分析师（CMT）。 他具有丰富的外汇交易实践经验，他为FX Solutions撰写每日独家汇评，举办个性化的外汇交易讲座，并在主流金融刊物上发表了大量外汇交易和技术分析的文章。 他的文章曾被多家知名金融网站或杂志刊登，如福布斯网站、《环球财经时报》、《期货》杂志、《股票与商品技术分析》杂志、《股票、期货与期权》杂志，还曾被路透社、美联社、《国际先驱论坛报》等知名媒体引述。 图书卖点全球顶级外汇交易商、世界外汇交易行业的最高标准 FX Solutions公司独家解密外汇交易成功法则 披露世界上最大、最富流动性，也是最不为人所知的交易市场的运作内幕 名人推荐本书与蜡烛图一样清晰、简洁，不管你是一个外汇市场的新手，还是一个富有经验的外汇交易高手，它都能为你提供最好的交易方法和资金管理策略。我真心向你推荐这本书。——史蒂夫·尼桑（特许市场技术分析师，《日本蜡烛图技术》作者） 本书作者是一位优秀的向导，他用清晰而简洁的语言向你展示了这一巨大的国际交易市场的内部运行机制。——约瑟夫·特雷维萨尼（环亚外汇FX Solutions首席市场分析师） 这本书真是太棒了！作者在该领域经验丰富，书中到处闪耀着他智慧的光芒，而且这本书并不晦涩，它读起来津津有味、直接易懂。詹姆斯·陈之前已经写过很多关于外汇交易的书，这次他又增加了新的内容。在本书中，他加入了一些外汇市场顶级交易专家们富有见解的评论。这是一本必读的书。——埃德·庞西（FXEducator主席，《外汇形态和概率》一书的作者） 简要目录第1章外汇交易入门 通过交易货币来赚钱 罢工的金本位制 零售买卖 巨大而富有流动性的外汇市场 24小时5 大外汇市场都开放 外汇交易的主要货币对 外汇交易的高杠杆 外汇市场的参与者 推动外汇市场的因素 从本书中能学到什么 交易小结 第2章外汇交易机制 货币对 做多和做空 市价指令单 进场指令单 止损指令单和追踪止损指令单 限利指令单 退场指令单 交易规模：手 杠杆保证金和杠杆 追加保证金 基点 点差和佣金 利息 对冲 交易小结 第3章技术分析：外汇交易工具 技术分析：解释价格行为 柱形图和蜡烛图 时间周期 支撑和阻力 趋势 趋势线和趋势轨道 移动平均线 蜡烛图的形态 西方外汇图的形态 变化指标 支点 斐波那契回撤数列 艾略特波浪 点数图 交易小结 第4章基本面分析：推动外汇市场的因素 基本面分析：经济学基础 全球银行的利率 市场情绪的风险偏好 预测未来的指示器：经济指标 经济新闻与一致预期 交易小结 第5章外汇交易方法和策略 交易规则 头寸交易法：立足于长期 波段交易法：驾驭波动 日间交易法：日进日出 趋势交易法：顺势而动 区间交易法：在高点和低点之间 突破交易法（和反突破交易法）：射星 形态交易法：玩形状游戏 斐波那契和支点交易法：神奇的数字和自我寓言 艾略特波浪交易法：5/3浪形态 背离交易法：寻找市场拐点 多重时间周期交易法：选择时机就是一切 点数图交易法：找出突破点 套息交易法：获取利息 新闻交易法：密切关注新闻和经济数据 逆向交易法：源于假设的交易哲学 回测检验：历史本身是重复的 自动交易法：编写智能交易程序 交易小结 第6章外汇交易的成功法则 掌握成功交易的必胜法则 外汇交易是有风险的 交易账户的资金越充裕越可靠 设定收益—风险比率 固定百分比 追踪止损：忠诚的追随者 交易头寸的规模 避免过度交易 用趋势线来测量风险 乐观的前景 交易心理是关键 制定周详的交易计划 交易小结 精彩章节第6章外汇交易的成功法则 掌握成功交易的必胜法则 在怀着激动的心情学完那些看起来让未来充满了获利希望的交易策略之后，许多初学者是不愿意回到现实中去学习成功交易背后的一些枯燥知识的。这些枯燥知识包括风险管理和资金管理、纪律和哲学以及适当的交易计划。 有些初学者可能认为没有必要学习这些知识，因为那些“有十足把握”的交易策略一定会带来收益，这种想法是错的。如果希望获得持续的成功，交易员就必须学习和内化一些良好的习惯，虽然它们与市场分析和交易机制完全无关。这些聪明的交易所要考虑的关键因素构成了一种生活方式，事实上，所有最为成功的交易员都或多或少采用了这种生活方式。让我们从风险开始本章的讨论。 外汇交易是有风险的 和其他类型的金融交易相比，在外汇交易中如果没有经验可能很难进行有效的风险管理。其部分原因是，与其他市场相比，外汇交易市场的杠杆率非常高， 1美元的保证金能够控制的交易量可以达到 100美元甚至更大，潜在的利润被放大到了极端的程度，但许多初学者似乎很容易忘记破产的风险也同样巨大这一点。从正面的角度来看，高杠杆率当然很吸引人，但它也会诱使那些不慎重的交易员变得过于轻率和贪婪。正如我们很快将看到的，在某些时候，轻率和贪婪会不可避免地会导致交易失败。 这就需要我们把资本保值作为成功的外汇交易员需要最先考虑的因素。我们对风险和资金进行管理的最终目标是，要确保在以后的交易日还能继续进行交易。否则，如果所有的资金都亏损掉了，交易也就彻底宣告结束了。许多经验丰富的交易员会严格遵守着这样的成功哲学：如果将所有的精力都集中于做好资本保值，赚取利润就不用操心了。 交易账户的资金越充裕越可靠 有很多重要的方法能让交易员逐步实现资本保值的目标。显然，第一步是要有足够的初始资本。但是多少才算“足够”呢？首先，它取决于一个人能够储蓄起来用于交易，而不会对他的生活产生实质性影响的资金的数量。其次，它取决于一个人将要交易的头寸的规模大小。如果仅仅是账户中有足够的保证金用于建仓，这是远远不够的，交易员还需要更多的资本才能够成功地进行交易。比方说，许多刚开始接触外汇交易的交易员认为，如果在 100 : 1的杠杆下， 10万美元的 1标准手的交易需要 1 000美元作为保证金，那么要进行该交易，账户中有 1 000美元的资金就够了。但是进一步想一下，就会发现这种想法是不对的。如果交易账户中的资金数量仅够满足某一给定头寸的最低资本金要求，该交易员可能很快就会面临灭顶之灾。 到底有多少资金才会被认为是“足够”和资金充裕呢？其准确数量要因交易员而异。但一个为很多谨慎的零售交易员所使用的一般性指导原则是，账户需要一直保有的资本金数量至少应是某一特定交易所需保证金的 10倍。比如，如果一个交易员希望交易一个面值 1万美元的迷你手，杠杆率为 100 : 1，需要的保证金是 100美元，那么交易员的账户中应该至少一直要保有 1 000美元。同样，如果一个交易员希望交易一个面值 10万美元的标准手，杠杆率为 100 : 1，需要的保证金是 1 000美元，那么交易员的账户就应该至少一直要保有 1万美元。但这也只是一个一般性的指导原则，因为每个交易员的风险特征和风险偏好肯定是不一样的。 设定风险—收益比率 在战胜了第一个困难，有了适当的资本之后，交易员就要转为关注如何制定一个风险 /资金管理计划，以达到资本保值的目标。该计划的一个关键因素是为止损和获利了结这两个目标设定不变的风险参数。这些参数的设定应该与风险—收益比率相一致。 风险—收益比率是一个简单的概念，它能很好地服务于账户的整体盈利性。虽然很难在每次交易中都获得最优的风险—收益比率，但外汇交易员还是应该尽可能地努力获得最好或最高的比率。比如，一个非常高的比率（如 4:1）意味着对于任何一个给定的交易来说，交易员预期获得收益的数量应该是其预期遭受损失数量的 4倍。在现实中，这意味着假定一个交易员预期会遭受 30个基点的损失，那么利润目标至少要设定为 120个基点。风险—收益比率的影响是非常大的，如果这个比率很高，交易员实际上遭受的损失可能会明显超过他获得的收益，但是他仍然能够持续获利，这是因为他的平均收益比平均损失要大得多。高风险—收益比率这个概念正印证了交易员经常说的一句格言：“盈利时大胆放手，输了钱必须尽快平仓。” 那么最优比率的准确数值是多少呢？在外汇交易中，要获得像 4:1那么高的比率是很难的，因为从一定程度上来说这个比率越高，失败的概率就越高于成功的概率，两者之间要有个权衡。固然，成功时获得的美元收益比失败时遭受的美元损失要大得多，正如我们前面所提到的，从长期获利的角度来看这当然非常好。但如果过于频繁地遭受损失，哪怕损失的数量相对较小，交易员所遭受的心理打击最终可能也会使其精神崩溃。一般来说，许多外汇交易员都愿意将风险 —收益比率设定为 3:1，他们认为这一数值最为理想，这意味着每次交易的目标收益至少是损失的 3倍。 虽然 3:1可能是最优的，但是在许多现实的交易环境中，争取能够达到 2:1也许更切合实际。要保证持续获得像这样好的比率，其技巧在于，将这些比率应用在十分有利的市场条件中。比如，如果在某一种货币对中识别出了某种图形形态，技术性交易员将需要在进行交易之前确保利润目标是止损位的 2~3倍，这才是谨慎的交易。但是，如果交易员一味坚持不现实的高比率，这也许会导致其主动丧失太多的机会。最好的解决方法通常是采取折中的方法——风险 —收益比率要够高，以便能够获得长期盈利；同时也要够低，以便能够符合现实市场环境要求。因此，真正的最优比率最终取决于每个交易员自身的实验研究，并要通过实际经历的检验来证明它是否是表现最出色的。 固定百分比 除了在风险和收益之间寻求适当的平衡，关注于资本保值的资金管理计划的另外一个重要环节是进行所谓的固定百分比资金管理。这通常是指交易账户资金总额的一个百分比，该数量是交易员在每次交易中愿意承担的风险数量。比如，某一交易账户中有 1 000美元，交易员一次交易了一个迷你手（ 1万单位），每个基点的价值大约为 1美元，那么一个占总资金 3%的固定百分比计划在每个迷你手交易中的最高损失额为 30个基点，超过这个数额就要止损了。这是为什么呢？因为如果该交易员希望将每一次交易的最大风险定为 1 000美元的 3%，也就是 30美元，且每个基点的价值大约为 1美元，那么在每一次交易中，交易员能够接受的最大损失为 30个基点。这就有必要设置止损点，对所有交易来说，从开始交易算起能够损失的最大数额为 30个基点。为此，交易员必须设置这样的止损指令，当任何交易的价格低于交易进场点的数额达到 30个基点时就进行止损。 人们普遍认为，固定百分比资金管理就是指为进行交易而放入账户固定百分比资金管理的真实含义通常是在每次交易中承担损的资金的百分比，其实它的真实含义失风险的资金占总资金的百分通常是在每次交易中承担损失风险的比，所以它与止损点的设置（以及头寸的规模）有关。资金占总资金的百分比，所以它与止损点的设置（以及头寸的规模）有关。因此，事实上，一个名义金额为 1 000美元的交易账户中的 100美元是用做交易的保证金，并不一定意味着在此次交易中账户资金的 10%都存在风险，只有止损点被设定在 100个基点（每个基点的价值大约为 1美元）时，才可以说这次交易中有 10%的资本存在风险。 许多交易员不赞同采用固定百分比资金管理法，理由是这种方法会鼓励人们任意地设定止损点，而且这样设定的止损点通常与当前的市场和交易条件毫不相关。例如，对于在 1小时图上进行的趋势突破交易来说，将止损点设定在 30个基点可能是非常合理的；而对于在周图上进行头肩形态的交易来说，止损点设定为 30个基点就不合适了。这是因为固定百分比只有在交易员设定资金管理要求时才运行良好，它并不适合所有的交易方式。 但是，如果固定百分比资金管理法被用做一个限制性的指导原则，而不是作为一个严格的止损值，那么它将可以有效地防止交易账户遭受自我毁灭的威胁。因此，交易员不需要为每一次交易设定一个准确（固定）的风险百分比，而最好放宽百分比并使它达到风险参数的最大值。比如，我们不应该建立一个固定的规则，强行要求每次交易遭受风险的总资本百分比刚好是 2%。一个适应性更好的规则是，可以要求单次交易的止损点不能超过总资本的一定比率，比如总资本的 4%。只要止损点没有超过事先规定的账户资金的最大百分比，就可以灵活调整（再加上适当的头寸规模管理），以适应当前的市场和交易情况。 追踪止损：忠诚的追随者 在通常情况下，止损是良好的风险管理的一个重要组成部分。为了朝正确的方向前进，灵活地使用追踪止损策略可以使交易员有更多的底线。我们在第 2章中已经介绍过，追踪止损指令是一个动态止损指令，当价格朝利好的方向变动时，止损点也会跟着调整到更高的点位。 例如，交易员在买入欧元 /美元的同时，将追踪止损点设定为 30个基点。这时，如果该交易的价格朝有利的方向变动（也就是上涨），止损点将始终保持在价格下方 30个基点处。如果价格变动到比初始进场价位至少高 30个基点，就能够有效地锁定进场后获得的利润，这个过程是由追踪止损机制自动完成的。在任何时候，只要价格下降 30个基点，移动止损指令就会自动地斩仓止损。从理论上讲，如果没有设置利润目标，价格永远保持上涨，而且向下波动不会超过 30个基点，那么交易员就可以获得无限的利润。当然，在现实的交易中，这种情况是绝不可能发生的，但是它充分说明了追踪止损可能的作用。 从风险管理的角度来看，追踪止损指令能同时自动实现斩仓以减少损失和盈利时大胆放手这两个要求。追踪止损指令能够确保对账户一直设有保护性止损指令，同时又能为我们提供一种锁定辛苦积累的利润的简单方式。我们既可以用交易平台上的追踪止损程序来自动设置追踪止损指令单，也可以进行手动设置，当价格朝着对交易员有利的方向变动时，合理提高敞口头寸上的固定止损点的位置就可以了。 译者后记在拿到这本书之前，我心里其实是比较忐忑的，在中国的金融圈里，大家整天谈论的都是股票和期货买卖，很少有人谈论外汇交易。虽然之前我也阅读过一些外汇方面的专业书籍，但是这些书籍都比较晦涩，而且大多都是侧重理论，难以给读者太多实践方面的指导。 但是这本书的作者完全打消了我的疑虑，他编写本书的目的，就是希望能够将他在外汇交易中所积累的丰富经验以简洁、系统的方式传授给那些想要从事外汇交易的新手。 本书的作者，美国著名的外汇技术分析专家，正是从实用的角度带领你逐步走入外汇市场这个神奇而复杂的殿堂。 本书从一开始就引人入胜，在对一段外汇交易历史的回顾中，我们看到了外汇市场得以快速发展，并成为世界上流动性最强、规模最大、交易时间最长的市场的原因所在。这个市场具有其他金融市场所不具备的优势，它很难被操纵，集中于少数的交易品种，并提供了其他市场所无法比拟的高杠杆。 在知道了外汇市场是一个拥有如此多优势的市场之后，我想你一定恨不得马上参与进来，以便从外汇交易中获得收益。这种心愿 是好的，但是正如作者所说，如果仅仅凭直觉来进行交易，后果将是毁灭性的，因为外汇交易市场是一个瞬息万变、风险和收益都被放大的市场，如果没有具备足够的理论知识和经验，就贸然进入这个市场，赚的肯定不是钱，而是教训。 在让你了解了外汇市场是否适合你，以及它能给你带来什么之后，作者用清晰、简单的方式介绍了外汇市场的交易机制，包括外汇市场货币交易的规模，进行外汇交易的进场和退场指令单，这些指令单不仅可以用于交易，更可以用于风险管理，以及外汇市场的保证金制度和交易成本。 知道了这些交易机制，离真正进行外汇交易还有一段距离，因为你还没有掌握外汇交易的工具。和其他金融市场的交易一样，外汇市场的工具也分为技术分析和基本面分析。作为顶尖的外汇技术分析专家，作者一一展示了外汇市场的技术分析工具，这些都是你在那些冗长的外汇理论书籍中学不到的知识。 有了技术分析和基本面分析作为武器，你就可以跟着作者学习如何用技术分析和基本面分析来进行长期、中期和短期的外汇交易了，他还会教给你一些特殊的适用于不同市场环境的交易方法。除了这些看得见的方法和策略之外，这本书与一般的外汇交易著作的不同之处在于，它还会教给你一些容易被忽视但却十分重要的知识，包括良好的资金管理和风险管理、避免交易心理的负面影响，以及制定全面的交易计划等。 这本书的结构由浅入深，各个章节相互补充，形成了外汇交易的基本体系。在认真学习了这本书之后，我想你会对全球外汇市场有一个清晰而完整的认识。 总之，这是一本外汇交易的最佳入门书，而对于那些已经具有一定经验的外汇交易员来说，这本书也会使他们获益匪浅。 如果光谈本书，而不结合中国现在的情况，始终是没有说服力的。目前，中国外汇交易市场的交易规模还比较小，大家的认识也不够。到目前为止，中国还没有建立起发达的外汇交易系统，这不仅与中国的金融系统还不够完善、发达有关，而且更是因为至今为止中国的汇率在很大程度上还是国家管制汇率，与建立发达的外汇交易市场所需的自由浮动程度还有一定的差距。但是，如果回顾外汇市场的发展历史就会发现，自由始终是市场发展的规律，随着人民币国际化进程的推进，中国的外汇市场规模以及它与全球外汇市场的融合性都将会不断扩大，从现在开始做好充分的准备，就能信心满满地和外汇市场一起成长，并从中获利。 杨艳 于财政部财政科学研究所 |
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