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词条 Z评分模型
释义

Z评分模型的概念

著名财务专家奥特曼 Edward I Allman 于1968年建模设计的一种破产预测模型。

根据数理统计中的辨别分析技术,对银行过去的贷款案例进行统计分析,选择部分最能反映借款人财务状况、对贷款质量影响最大、最具预测或分析价值的比率,设计出一个能最大程度地区分货款风险度的数学模型,对贷款申请人进行信用风险及资信评估。

奥特曼确立的分辨函数

Z=0.012(X1)+0.014(X2)+0.033(X3)+0.006(X4)+0.999(X5)或:

Z=1.2(X1)+1.4(X2)+3.3(X3)+0.6(X4)+0.999(X5)

其中, X1:流动资本/总资产(WC/TA)

X2:留存收益/总资产(RE/TA)

X3:息前、税前收益/总资产(EBIT/TA)

X4:股权市值/总负债帐面值(MVE/TL)

X5:销售收入/总资产(S/TA) 这两个公式是相等的,只不过权重的表达形式不同,前者用的是小数,后者用的是百分比,第五个比率是用倍数来表示的,其相关系数不变。

阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值Z0=2.675,如果Z<2.675,借款人被划入违约组;反之,如果 Z≥2.675,则借款人被划为非违约组。当1.81<Z<2.99时,判断失误较大,称该重叠区域为"未知区"(Zone of Ignorance)或称"灰色区域"(gray area)。

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更新时间:2024/12/23 21:30:48