草创时期

分号和设庄

店规和股份

屡遭劫难

与“二马”的关系

永昌隆的结局

草创时期

清光绪三年(1877年)，山西李姓、杨姓两家商人将同治元年(1862年)设在甘肃省平凉濒临倒闭的“庆泰源”商号移至宁安堡南关，租了王世景的房开了庆泰恒，股金2000两白银(李家1500两，杨家500两)。领东经理武考河、郭福庆、杨思俭。

开业后，商号根据本地枸杞、甘草、皮毛、发菜、大烟土等土特产品资源丰富的优势，向群众大量放款，预定收购，加工外销。然后将外地的布料、糖、茶、烟、酒及五金杂货运回宁安堡、中卫、吴忠等地批发、零售。

清末民国初，这些货物的主要输入渠道是包头、山西、平津地区，货物中洋货占相当大的比例。从天津购进的洋货中，纺织品有“金洋牌”漂白布、“人头牌”斜纹布、“五马牌”粗布、德国缎、泰西宁绸、直贡呢、花达呢、花哔叽、巴黎呢等，糖果香烟有荷兰白糖、德国方块冰糖、英美生产的“三炮台”、“哈德门”、“单刀”、“红锡包”、“老品海”等香烟。国货品种主要有土布、水烟、旱烟、红糖、海味等。抗日战争后，庆泰恒进货路线改走西安，主要购进商品有：湖北云梦永机布、杭湘绸呢绒、陕西棉花、湖广茶叶、广糖、桂花酱等。经过商号同仁几十年的苦心经营，到民国初，已有3万两银子的资本。到民国10年，号上资本已达10万银元。此间郭福庆、杨思俭因年事已高，于民国2年辞职回山西。民国11年，武经理也辞职回山西。行前武经理把号上的事务交给了张子修，并要求张子修在处理号内重大事务时，必须及时向他汇报；他对号内事务的处理意见，张子修必须照办执行，要求顶住各股东的胡支乱用，这些要求张子修自始至终照办执行。

张子修(1883年～1957年)，名文泰，号宁璞，字子修，山西临猗县焦家营人。他14岁在固原太和店当学徒，15岁经人引荐入庆泰恒当学徒，后升为司帐，民国18年任经理。

张子修胆大心细，长于谋略，能够不失时机地捕捉商品信息。他与武经理小心自守的经营作风截然不同，他抓大事，也抓小事，尽管商号生意兴隆，财源广进，但他还是处处精打细算，连残次商品的处理、废旧包装物的再利用，他都亲自过问，妥善处理，但在生意上的正当花费他从不吝惜。

据范子用回忆，早在张子修任司帐时，号上有两个比张子修年龄大的人，想以优裕的条件让张子修出号，共同经营生意。此事被武经理发觉，他对张子修说：“他俩走了无关紧要，你要走，我就拿这张老羊皮换你个羔皮，把你的皮给我剥下来!”张子修见武经理执意不从，就打消了出号的念头。

民国18年(1929年)武经理去世，张子修接受经理职务，从此庆泰恒号上的一切事务由张子修全权管理。他任张斌卿(陕西朝邑县人)和董锡亭(山西万荣县人)为副经理。这两人于民国初年进号，民国10年(1921年)顶人力股。张斌卿常驻上海，指挥广州、长沙、杭州庄客，大量采购茶叶、蔗糖、湘绣、春绸、呢绒，产品适销对路，颇受顾客欢迎。董锡亭能言善辩，对马鸿逵军政要人应付自如，上街卖货手脚麻利。常驻兰州的范子用也是经商的里手，对庆泰恒的发展起过积极作用。

分号和设庄

运销土特产品和分号、设庄、辐射经营是庆泰恒经营范围、经营方式的特色。

光绪年间，在吴忠堡设立了最早的分号庆泰恒。解放前夕改为永昌隆，胡子久负责，资金10万元。

民国15年(1926年)，在中宁县恩和堡设泰兴西，3万元资金，李自高负责。

民国17年(1928年)左右，在甘肃省平凉设庆泰远，后改为忠义永，5万元资金，田德生负责。

民国19年(1930年)在中卫县设西顺成，资金4000元，王岁丰负责。民国21年王岁丰又用3万元资金在甘肃景泰县扎庄，由于管理粗放，年底亏损1万多元。民国35年，为了避免繁重的差税，将分号西顺成从中卫迁回中宁，并改号永昌隆。

民国25年(1936年)在山西新绛县设庆泰裕，资金1万元，负责人耿子忠。

民国25年(1936年)在李磐菴操持下在西安设立诚记花庄囤积棉花。民国28年(1939年)又成立了联兴仁、合隆义、集茂忠、聚盛信4个钱庄。取联合聚集，兴隆茂盛，仁义忠信之意。资金共计80万元。

民国31年又在西安南关购地58亩设义达公司，在民乐园购地20亩成立建新织布厂，生产地毯、花布、呢子等，解放时散厂。

民国初年，在山西解州设立庆泰公，负责人不详；又设庆泰合，负责人张希贤。在山西夏县曹张镇设庆泰长，负责人晋铺臣。三家分号资金各为1万元。

抗日战争中在天津设庆泰和，资金和负责人不详。

为了避免做赔钱生意，庆泰恒在全国一些主要的商业发达地区都派人住庄，调查商品信息，建立自己的信息网络，进行信息反馈，分析市场行情，负责调运货物。

清末民国初到抗日战争爆发，庆泰恒在外设庄的地区有：香港、上海、西安、成都、郑州、禹州、汉口、广州、包头、兰州、固原、靖远、凉州等地。一般每庄1至2人，住庄人员除了解商品信息、发运货物外，还代其他字号和个人兑汇款，汇费一般为2％至3％。

庆泰恒在民国15～26年间(1926～1937年)，总号约有170万两银子，到极盛时期的1938年～l941年间，其资金(不包括西安的四家钱庄)达500万银元。可与宁夏八大字号相抗衡。总号、分号及住庄人员达300多人。

事业发展了，但号上东家内部的矛盾也出现了。到民国24年(1935年)，李、杨两家已无法共事，杨家情愿出号，抽去股金8万元，李家将原号庆泰恒改为庆泰亨，李、杨两家58年的合作结束。

民国26年(1937年)，庆泰亨在宁安堡南关(今中宁县畜产品公司收购门市部所在地)购地62亩，大兴土木，修筑寨子，次年落成，花银元4万元，寨子坐东北，面西南，分前后两院，内修土木结构楼房20间，出厦平房120多间。寨子竣工后，抗日战争爆发，北平、天津沦陷，庆泰亨平津进货路线中断，大部分生意转西安。寨子除部分号上使用外，其余由八十一军做了库房。

民国30年(1941年)，庆泰亨因差事重，又改号永昌隆，同时将大部分生意货物转到吴忠，以躲避日益增多的差税。

店规和股份

庆泰恒的店规与山西的大同小异，每人一年3套衣服，吃、住、看病、理发号上全包，三年探亲一次。号上人如因病而亡，不论花钱多少，均买柩运回原籍安葬。家中如有婚丧大事，店里还给送去一些礼金。偷盗、贪污、吸烟(鸦片)、嫖赌为店内工作人员大忌，违者开除出店。

庆泰恒的银股(东家股)为3．9份，7家分，李培敬1份，李湘子0.325份，牛玉平0．575份，李枢臣0．5份，李子青0．5份，陈淑筠0．5份，郝秀清0．5份。

庆泰恒的人股(顶生意的经理店员)为7．25份，23人分，张子修1．2份，张斌卿1份，董锡亭0．8份，王瑞卿0．33份，褚炳卿0.33份，吴智甫0．3份，范子用0．3份，杨松如0．25份，韩庆轩0．2份，张希贤0．2份，董中枢0．2份，王选杰0．22份，王子和0．35份，李子建0．35份，王德卿0．2份，杨旭初0．15份，罗世卿0．15份，高振三0．15份，何仙州0．1份，王心如0．05份，乔适生0．15份，另有2人不详。

由于人股大于银股，银股不变，人股不断扩大，促进了经理店员的积极性，他们愿意为商号的兴旺发达献计献策，这也是商号兴旺发达的原因之一。

庆泰恒的结帐与山西帮其它商号大体相同，两年一大结，一年一小结，大结时分红利，并决定设进帐(顶人力股)的人是否进帐，分红利要根据商号的利润多少而定。每年结帐，号外帐不论多少只计1％，路上的货只计2％，外庄存货只计3％，号内存货只计3-5％。这种结帐方式使绝大部分资金都变成为积累资金，促进了事业的发展，但是最终得到好处的还是银股(东家)，据说70～80％的积累资金均为东家所有。

屡遭劫难

庆泰恒有它兴旺发达的年景，也有因战祸兵乱蒙受损失的岁月。

民国17年，由于土匪杨老二作乱，吴忠永昌隆被抢财产达15万元。

民国24年，天津庄号将30万元放贷给山西帮自立号。自立号称天津开有70个门口，但8月底见战事吃紧，人员跑光，李磐菴追收资金，在西安只收回5万元。

民国30年(1941年)，甘肃省贸易公司强购兰州庆泰恒商品，并强行让庆泰恒投资，损失10万元。

民国32年(1943年)，汪伪政权在上海庄号提走布匹棉纱，付给黄金券，结果黄金券贬值，损失15万元。

1949年，重庆“九二”大火灾，庆泰恒积货仓库被烧，损失10万元。

1949年解放前夕，马步芳部队抢走土布21000匹，价值4万元。

抗日战争中，山西庆泰长、庆泰公、庆泰合全部倒闭，汉口庄号遭到日本飞机轰炸，损失土布9000匹，茶叶800包(每包180斤)。另外日军还强购土布300卷，每卷30匹，只付20％～30％的钱，损失26万多元。

马鸿逵统治宁夏时期，各商号都受其抓兵之苦。以吴忠永昌隆为例，十多年时间雇兵140多个，雇兵时常逃跑，部队又向商号要兵，商号再雇，许多商号就这样倒闭了。

与“二马”的关系

宁夏马鸿宾、马鸿逵与庆泰恒有较深的交往，相互利用，惟利是图。

民国27年(1938年)，马鸿逵以禁烟为名，没收大量的鸦片，事后将20多万两鸦片以每两1．2元价格卖给庆泰亨，货款分两期交清。后来庆泰亨以每两5元～6元的价格在平凉、固原、西峰一带卖掉，得利甚多。

马鸿宾的军需处设于庆泰亨号内，国民党中央银行给马鸿宾的军费由庆泰亨管理，2～3个月拨一次，一次10元—20万元。他们用这些资金互补余缺。马鸿宾各部如需用款，只要有军需处开的条子，不论何时都可在庆泰亨提款。如中央银行拨款迟，而军需处急用款，庆泰亨也可以给，不过这种情况极少。

民国36年(1947年)，马鸿宾的儿子马惇靖由宁夏省城坐汽车回中宁，路过吴忠在永昌隆吃饭，董锡亭让何仙州在铺盖内暗放了七八件大烟带回中宁，马惇靖的随行副官发现，将行李拉回马公馆。第二天号内的杨如松被叫到了军部，马惇靖说：“你们董锡亭混蛋，我们的名誉让你们弄糟了，非枪毙不可!”永昌隆请人说情，赔了3700万元法币才算了事。

永昌隆的结局

1948年，张子修令张希贤驻上海，张希贤大搞黄金贩运生意。解放后，政府发现，分别在上海、西安、兰州等地将他们数十条黄金没收。1950年秋，在西安将李子清、张斌卿逮捕，在吴忠将张子修、董锡亭、王瑞卿逮捕，并处以33．6亿元(合人民币33．6万元)罚款。后由宁夏八大家作保，才将他们5人释放。

1956年，中宁各纺织业、百货业公私合营，成立纺织品公司和百货公司。永昌隆带资42714元，参加公私合营。1960年两公司转为国营。