概念

所谓内含增长率（internal growth rate）是指在公司完全不对外融资的情况下，其预测增长率的最高水平。由于公司的成长必须伴随额外资金的注入，因此从内含增长率可以看出：仅利用留存收益来支付所需增加的资产时，公司最多能有多大的成长空间。

公式

内含增长率 = ROA*b

ROA = 总资产收益率或总资产净利率

b = 留存收益比率 = 1- 股利发放率

销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：

一是内部保留盈余的增加；

二是外部融资（包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长）。

如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

这种方法是将外部融资销售增长比设为零，通过外部融资销售增长比的计算公式来计算内含增长率。

即：

0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*（1-股利支付率）

通过这个公式计算出的增长率就是内含增长率

1.预期增长率=内涵增长率，外部融资=0

2.预期增长率>内涵增长率，外部融资>0

3.预期增长率<内涵增长率，外部融资<0