贸易余额（Balance of trade）：

贸易余额，又可称为净出口，等于一国或地区的出口额（X）减去进口额（M），即NX=X-M。

而如果进出口包括了要素的转移，即

EX=X+从国外获得的净要素收入

IM=M+向国外支付的净要素收入；

那么我们就可以得到经常项目，即

CA=EX-IM

经常项目和贸易余额的差别就在于从国外获得的净要素收入。

但“一国拥有拥有贸易余额是好事，因为贸易余额表明我们卖给别国的产品收益大于我们买别国产品的支出”说法是错的。因为贸易余额本身表明了我们卖给国外的物品价值大于我们买回物品的价值——贸易余额带来的外币并没有内在价值。