| 词条 | 香港金融市场 |
| 释义 | § 简介 香港金融市场 香港金融市场（Hong Kong finance market），国际金融市场之一。香港于1842年（清道光二十二年）经鸦片战争被英国侵占后，逐步变成一个转口贸易港，英国资本和当地的金融活动也逐步发展。 1845年英国在香港开设了第一家银行——金宝银行(又名东方银行)。1857年英商的有利银行在香港开设了分行。英国的渣打银行（又称麦加利银行）于1853年就取得了在香港的钞票发行权，并于1859年在香港设立了分行。1865年由英国、美国、德国、丹麦及犹太人创办了汇丰银行（见香港汇丰银行）。1891年香港成立了证券交易所。进入20世纪至第二次世界大战结束前，香港金融业围绕香港经济继续发展。1910年设立了金银贸易场。 第二次世界大战后香港的金融业的发展进入了一个新阶段。50～60年代香港已成为地区性的金融市场和金融中心。70年代以后，各项金融业务规模不断扩大，并日益走向国际化；金融市场交易活跃，数额猛增。在十多年中，香港发展成为国际性金融市场。在香港经济中，金融业成了主要支柱之一。 § 金融机构 香港汇丰银行 1984年底，有银行140家，银行的分支机构1407家，外国银行代表办事处122家，财务公司343家，证券交易所4家。经营黄金交易的有传统的金银贸易场、以伦敦方式经营的黄金市场和黄金商品期货市场。此外，还有保险公司、基金公司、信托公司、租赁公司、咨询公司以及数以千计的外汇经纪商、国际黄金商、证券商、投资顾问、经纪人等。香港的金融机构外资占大多数，在140家银行中，外资银行占101家，外资银行中又以美国为最多，其次是日本、英国、德国和法国。 1981年开始，香港当局进一步加强对金融业的管理，并对金融体制进行改革，确立三级金融制，即持牌银行、持牌财务公司和注册财务公司。 持牌银行最低实收资本为1亿港元，可经营一切银行业务，接受任何存款； 持牌财务公司最低实收资本为7500万港元，只能接受存期不足3个月、金额超过50万港元的存款； 注册财务公司最低实收资本为1000万港元，只能接受3个月以上超过5万港元的存款。 § 香市场种类 港金融市场按其业务性质，可分为短期资金市场、长期资金市场、外汇市场和黄金市场。 香港短期资金市场 包括银行和财务公司的存放款业务。70年代以来，短期资金市场的特点是海外业务量不断增大，与海外同业之间的资金调拨数量也大幅度增长。香港同海外资金的流动趋势是进大于出。 香港长期资金市场 包括股票市场、债券市场和银团贷款。①股票市场。从1891年成立第一家证券交易所算起，已有90多年历史。1969～1972年又相继成立3家证券交易所，使香港成为东南亚地区的主要股票市场之一。②债券市场。是70年代发展起来的。70年代以前只发行过国泰股份和香港政府的两种债券。1974年以前共发行5宗债券，从1975年开始活跃，到1980年增至40宗，总发行量达85亿港元。这些债券以当地英资企业发行为主。大多数为美元债券。③银团贷款。自1976年开始活跃，成为远东地区银团贷款的主要中心。 香港外汇市场 香港早期的外汇市场，主要业务是港元兑英镑。1973年香港取消外汇管制和1974年港元浮动以后，外汇市场迅速发展。港元兑美元和美元兑其他货币都可以自由成交。 香港黄金市场 自1910年设立金银贸易场以后，已有70多年历史。1974年解除黄金进出口管制以后，大量国际金商进入市场，因而迅速发展，与伦敦、苏黎世、纽约的黄金市场构成世界四大金市。香港黄金市场可以分为3个部分：①传统的金银贸易场。②以伦敦方式经营的黄金市场。③黄金期货市场。 § 发展条件 香港金融市场 香港因具备下列条件，使金融业得以发展： ①政治环境安定。中华人民共和国成立采取了有利于香港安定繁荣的政策。 ②地理位置优越。香港是世界各地开展对东亚和大洋洲经济、贸易活动的重要枢纽，特别是进入中国的主要门户。香港的地理位置还具有时差方面的优越性，纽约市场收市后，香港开市；香港收市，伦敦及欧洲市场开市。它正好填补了一天中欧洲和美洲的空白，是国际金融业务每天24小时连续运转的一个重要接力站。 ③香港自身和亚洲地区的经济发展。香港的金融业是伴随着香港自身和亚洲地区各国的经济发展而发展起来的。 ④香港的自由港地位及其鼓励性政策。香港一直保持着自由港的地位。70年代中，有计划地对外国银行的开放，招引了大批外资银行到港开设分行，并促使其他金融机构扩大了金融业务；1982年初又取消了外币存款15％的利息税，增强了吸存亚洲美元的能力；港元存款利息税也由15％降低到10％，1983年10月，港元存款10％的利息税也完全取消了。 § 成就 香港金融市场 2010年底，世界经济论坛（WEF）发表报告，就全球57个主要金融市场的发展情况进行排名，香港成功跻身三甲，由去年的第5位连升两级至第3位（见表），而首两名则分别由传统金融市场美国及英国包办。 不过，随着亚洲金融（行情,资讯,评论）市场发展迅速，香港及位列第4名，总分仅次香港0.01分的新加坡，得分已与美英两国日渐接近；中国市场排名亦由去年的26位跃升至22位。报告指出，环球经济发展已愈见依赖新兴市场的增长，而这些市场的金融系统在金融海啸中亦普遍稳定，但这亦有可能反映了这些市场与国际的连接度不足，以致未有受到环球经济转变的影响。 报告显示，香港在企业环境排名仅占第10位，但在营商环境，以及金融稳定的评分，则分别占据第3位及第2位。报告续称，企业在香港集资方便，银行系统亦庞大且具有效率，但在信息披露上则有需要改善，而且证券化活动不足，债市发展落后于股市及外汇市场，均令其分数被拉低。 另外，世界银行旗下的国际金融公司（IFC）昨亦公布全球183个地区的营商环境便利程度排名，香港与去年一样，排名第2位，仅次于新加坡。 报告指出，香港的低税率及自由经济体系，为企业提供了理想的营商环境，而且本港在过去一年积极简化营商手续，已拉近与新加坡之间的距离。假如本港继续就在港营商的法律进行改革，以及降低跨境贸易相关成本，日后绝对有机会挑战新加坡地位。以集装箱成本为例，本港出入口集装箱成本高达600美元，较中国及新加坡为贵，因此拉低了本港分数。 § 发展目标 香港国际金融中心 曾经被视为亚洲金融风暴“罪魁祸首”的对冲基金，正成为香港金融界积极延揽的座上客。香港“财爷”——财政司司长梁锦松更是雄心勃勃地向全球投资基金经理招手：香港的目标是致力成为亚洲区内的基金管理中心。 但是，一个基金业并不能满足香港金融市场的胃口。从吸引内地企业在港融资到欢迎国际机构在港发债，从允许对冲基金零售到发行股票挂钩产品，从简化金融产品的发行手续到主动与伦敦交易所结盟，香港金融市场近期一连串的变化，令人目不暇接。种种迹象显示，一场规模空前的金融市场改革正席卷而来，而推动这场改革的，不仅有银行大班、各界专才，还有香港金融管理局、财经事务局、证监会、交易所等金融机构的众多精英。 把储蓄引向投资 香港证监会制定的《对冲基金指引》正式出台，此举意味着散户今后可以参与对冲基金的买卖。5月底，香港传媒报道指出，香港交易所将在未来两个月内推出规例，允许股票挂钩产品在香港上市挂牌。 不管是对冲基金还是股票挂钩产品，过去被称为“有钱人的游戏”，如今都一一“平民化”。寻常百姓也能与索罗斯共舞，这是香港此轮金融市场改革的突出特征。 债券在这一方面的步伐无疑是最快的，近期零售债券市场之活跃，令香港金融界备感鼓舞。在按揭证券公司、机场管理局等多家半官方机构顺利发行零售债券之后，著名蓝筹企业九龙仓集团的“试水”行动也获得成功。现在，这一市场上开始出现国际机构的名字——每天在香港向50万人次提供餐饮服务的“麦当劳”5月29日宣布，发行6亿港元定息债券。 香港金管局总裁任志刚日前在北京出席亚太经合组织周年论坛时，把香港金融市场这一轮改革的思路概括为：把储蓄引导成为投资。 低息时代的来临，为这轮改革创造了契机。定期存款利率持续走低是民众愿意把存款转化为投资的最大诱因。当手握大笔闲资的投资者发现定期存款已经无“利”可图，自然会把眼光转向新的高息金融产品。 这一趋势，由汇丰银行投资业务取得佳绩可见一斑。汇丰银行个人理财业务总部储蓄及投资业务主管薛关燕萍透露，今年前4个月该银行的单位信托基金销售额是去年同期的3倍，而债券销售额则是去年全年的3倍。今年4月该银行投资户口比去年同期增加了7成，达到25万户。6月份，汇丰银行还计划推出美国国库券买卖业务，进一步强化自己的市场优势。 为市场扫清障碍 市场的趋势已经非常清晰，而政府要做就是为市场的发展扫清障碍，推动金融产品多元化，让投资者有更多选择。 背负恶名的对冲基金，凭借近年来的不俗表现，令亚洲金融界开始对它重新加以审视。新加坡金管局早在去年底就率先推动对冲基金零售化，但是，香港后发制人，门槛比新加坡还低。新加坡的最低投资额是10万新元（1新元约为0.56美元），而香港仅为1万美元，这无疑又成为香港与新加坡“双城之争”的新注脚。 梁锦松的目标很明确，把对冲基金推向零售市场是为推出更多不同的基金铺路。他还透露，港府正研究是否引入物业投资基金在港销售，香港证监会将向市场进行咨询。 基金业的发展，能带动经纪、信托、银行以及其它中介人行业的发展，产生巨大的联动效应。特区政府金融市场发展小组下设一个工作小组，专门负责研究深化香港基金市场发展。香港业界普遍相信，香港基金业的未来发展空间还很大，因为美国、欧洲的基金普及率高达30％，而香港则不足10％。 债市的发展空间同样巨大。相对于其他融资渠道而言，香港的债市规模仍然较小，属于金融市场最弱一环。任志刚指出，香港的未偿还债务只相当于本地生产总值的39%，而未偿还银行贷款相当于本地生产总值的160%，股市去年全年的融资额更相当于本地生产总值的310%。推动债市的发展，令其与股市、银行业产生互补作用，有助于稳定香港的金融市场。 有鉴于此，香港金融界近年来大力催生债市。远的不说，由香港财经事务局领导的债券市场工作小组近期即将公布一系列有关债市运作的新措施。业界指出，此举势必为当前这股零售债券热潮推波助澜，预计更多的蓝筹企业会趁利率上升期来临之前发债集资，甚至多家国际机构也会前来赶潮。 迈向跨时区交易 金融产品的多元化，并不是此轮变革的唯一旋律。跨区域的合作，尤能凸显香港国际金融中心之地位。 拜发达的资讯科技所赐，全球金融界近年锐意推动环球资本市场24小时交易，把欧洲、美洲和亚洲连成一体。环视亚洲时区，日本股票市场市值虽大，但国际化程度有限，而香港市场若能抓住机遇，填补这一空档，不仅有助提升港交所之地位，并能吸引更多的全球基金公司在港设据点。 两年前，港交所向这个方向迈出了一小步：邀请“纳指七雄”——美国纳斯达克市场七家最有影响的科技公司在香港挂牌交易。现在，它又迈出一大步，商讨与伦敦证交所结盟。 如果港、英交易所的联盟得以落实，即变相把两地交易时间延长。因为，当香港市场在下午4时收市时，英国市场则正好开市。“对英国投资者来说，香港市场恍如英国的开市前交易。”港交所主席李业广如此形容。据悉，港交所下一步还将与纽约交易所进行磋商。 香港金融业继续巩固着它们的传统优势。梁锦松在“山东香港周”活动中鼓励山东的企业放洋出海前先到香港“歇歇脚”——上市集资，而各大香港投资银行、证券行、公关公司则早在内地召开贴身肉搏，抢夺民营企业的融资业务。不由得他们不紧张，新加坡交易所的总裁在过去4个星期内已经两度访问中国，积极拉拢内地企业到新加坡上市。 金融业是香港经济的支柱产业之一，更被梁锦松列为今后重点发展的4大龙头行业之首。香港金融群英近期掀起这轮改革，锐意拓展了金融市场的广度和深度。所有的创新，所有的增值，指向一个共同的目标——令香港成为全球金融市场越来越重要的一环。 |
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