金融战略是指如何用金融杠杆，连锁、加盟、融资、股权打造“财富帝国”、上市公司的整个策划方案。

战略内容

· 第1.基于信用.打造企业货币金融体系

· 第2.类金融.信用.权威.现金流水库

· 第3.类支付宝.类检测.信用.标准

· 第4.类保险.类工具.WEB2.0

· 第5.资产证券化.信用融资

· 第6.发行通货凭证.虚拟货币

· 第7.渠道为王.连锁.加盟

· 第8.复利.强势扩散

· 第9.翻牌连锁

· 第10.股权设计.估值.溢价

· 第11.股权激励

· 第12.兼并收购

洞澈金钱本质,引爆财富密码!

企业家问卷：

*随着企业扩大规模，企业资金周转困难怎么办?

*怎样寻找解决资金瓶颈的方法？

*资金，企业的血液，怎样加强企业造血机能？

*市场竞争太激烈怎么办?

*做企业太累怎么办?

*强势品牌怎样塑造?

*强势渠道怎样打造?

*连锁加盟体系怎样做更快更好更省力?

*员工流失,人才流失怎么办?

*怎样获得超额利润及回报？

企业的金融革命是企业对内部对外部的金融革命,

企业的每一次溢价和估值,融入资本(私募,公募)都会带来整个社会财富的创造和再分配,

发现企业自己的潜在价值和潜在资源,

企业真正的从信用/货币/虚拟货币/现金流动/资产证券化

等方面审视自己企业的生产/营运/营销/回款等产业链及环节,

会发生不可思议的财富奇迹和变化,

金融杠杆创造奇迹，善用金融杠杆,就能创造所有企业的奇迹!

从财富运行的深层探讨,

从制造货币的角度去运营财富,

企业将会产生巨大的财富奇迹!

金融战略 OPE法则:

使用被证明有效的方法.

从1993年到现在,17年的投资银行经验,

十几家大型上市公司改制上市的经验,

数百家成功企业的深度剖析,

超过创造230亿财富的证明,

所有的经验与教训,化成今天的金融上市实操班课程,

企业可以减少几十年甚至是一辈子的摸索阶段,

直接进入金融杠杆的企业发展快车道.

分析全世界最优秀的金融杠杆理论和方法,借鉴并运用实施到自己的公司中.

实操,就是把世界上最最优秀的金融理念实操到自己公司中,

使得企业走向公开上市和更加强盛的阶段.

· 企业家必须懂金融杠杆与金融战略的十大理由

· 金融业,产业链最高端

– 重塑企业造血机能

– 上电梯战略

– 低成本创业及扩张的捷径

– 从红海到蓝海,从竞争到领先到垄断

– 渠道.连锁体系打造的必由之路

– 企业做大做强的必由之路

– 复利,金融的奇迹,企业的奇迹

– 股权激励,团结更多的人更大的团队

– 诱人的财富放大效应

– 一代致富和一夜致富

阻碍企业登陆创业板的34个细节问题

有人戏称，上市过程就是“扒光裤子让人审视”的过程，企业过往的一切都要被翻个底朝天。为此，特综合了监管层人士、保荐代表人、会计师、律师等专业人士的分析，整理出申请创业板上市需注意的35个细节问题。如遇这些问题，上市申请易遭发审委否决。

股东出资问题

1. 以实物资产出资无合法证明。比如，股东当初是以机器设备折价出资的，但却没有机器设备销售方开具的发票，因而其估价就缺乏依据，据此出资，注册资本便要遭到质疑。

2. 假外资问题。如果企业股东通过境外离岸公司，再绕道回来出资设立公司，这样的企业申请创业板通过的可能性为零。

3. 出资资产是否合法获得。发审委会追究股东的原始出资合法性问题，比如，用于出资的设备、房产等固定资产，最早是通过何种渠道获得的，是否具有合法性？这一定程度是在追究民营企业家的“原罪”问题，意味着有明显“原罪”的上市的可能性基本为零。而如若企业家是以纯现金出资的，发审委则不会进一步追究该笔资金的来源。

股权规范问题

4. 突击入股。企业在递交申请前很短时间内，有新增股东加入进来，这会被发审委认为是突击入股，其目的在于借企业上市“赚一笔”，这种情况很可能被否决。

5. 娃娃股东。就是早期或者股改时新增进去的、未成年的股东，这种股东存在的合理性会被遭到大大地质疑，因为这种行为很大程度上存在某种非法利益输送（比如北京银行的娃娃股东事件）。

6. 委托持股。发审委原则上不允许代持股现象出现，因为这有可能造成未来潜在的股权纠纷，而股权的清晰、明确，是发审委的一个原则性要求。

7. 股权频繁转让，实际控制人、高管或核心技术人员变动。创业板公司规模小，股权转让频繁且不规范，容易导致实际控制人变更、股权不清晰等问题，这也会带来企业的产权隐患。

8. 对赌造成的股权的不确定性。对赌常常发生于VC和创业股东之间，对赌的执行常常引发双方股权比例的变更，这种因对赌而带来的股权不确定性，不被发审委许可，因而有对赌的企业在申请上市前必须终止对赌协议。

9. 股权融资价格的不合理。如企业在上市前进行了多轮私募融资，如果后期融资的每股价格低于前期融资的每股价格，便会遭到发审委的质疑。因为这种现象是不合理的，企业的利润在增长，企业的融资价格应逐步提高才对，如果更低的话是不是有非法利益输送的可能呢？

成长性问题

10. 通过关联交易输送业绩。比如，企业的大部分收入是通过销售给大股东而获得，无论企业的财务指标有多好，都不会被发审委认为是具有成长性。

11. 过分倚重税收优惠，成长“原动力”不足。企业的净利润，有很大一部分来自于政府的退税，如果税务优惠一旦取消，企业的盈利潜力就很成问题。

12. 业务受宏观政策及外部环境影响大。比如，像同花顺的这样“靠天吃饭”的企业，很大依赖股市政策及股票市场环境，一旦环境突变，业绩剧烈波动，企业的利润增长就无法保障。这也不会被发审委认为是具有成长性。

13. 严重依赖单一客户。一旦这个“财神爷”单方面终止合作，则企业的收成不保，这种依靠单个客户的增长，发审委也会质疑其增长的可持续性。

财务包装问题

14. 成长性包装问题。如利用研发费用资本化、提前或推迟确认收入、非经常性损益等手段调节利润。

15. 财务核算方法复杂，准确性难以估计。

16. 财务数据之间矛盾，无法合理解释。比如收入与利润、收入与现金流等呈反向趋势。

17. 成长性被“透支”。比如，企业2006年净利润1000万，2007年净利润2000万，2008年净利润7000万，但是2009年上半年净利润只有1900万（和08年同期相比巨幅下降）。如果能够适当包装，08年净利润“包装”低一点，挪给09年上半年，就容易通过发审委关于企业成长性的审核了。

关联交易问题

18.业务体系不独立，如生产、销售环节严重依赖大股东。比如，生产车间、设备、办公用地，不能和大股东之间进行明确区分，带来经营隐患。企业的产品销售也通过大股东的渠道出去，这会被认为是缺乏独立的经营、市场销售能力。

19.收入及利润主要来源于关联交易。这种现象存在，不仅会让发审委质疑企业的盈利增长，是依靠大股东的利益输送“做”出来的，更有可能让发审委怀疑，企业上市以后大股东可能通过关联交易掏空上市公司。

20.与其他上市公司关联，即实际控制人拥有多家上市公司。原则上，发审委不允许创业板上市公司的实际控制人同时控制多家上市公司。

公司治理问题

21. 改制不规范。存在国有资产流失、集体资产被低估或非法转让问题。如评估及转让价格、批准程序、受让股权的资金来源及支付方式等方面存在瑕疵。

22. 股权过于集中，难以制约。如某公司发行22前股份100%由实际控制人家族持有，这种“一股独大”的现象，会被发审委视作公司治理的隐患。

23. 股东或高管利益与公司不一致。如股东未将核心技术注入公司，仅将公司作为融资平台，因而股东或者高管随时有可能为了个人利益而牺牲企业利益，因而公司治理存在重大隐患。

24. 组织架构不健全，功能定位不清晰，运作机制不完善。如不经董事会审议而签署重大合同，未召开股东大会而进行某项重大的决议。

25. 存在大股东占用资金、违规担保情况。大股东占用资金、违规担保等，是大股东侵犯上市公司利益的常见方式，不仅创业板，主板对此问题也是要求越来越严格。

经营模式问题

26. 现有经营模式问题。比如，经营模式落后，有被竞争对手取代的风险或者自己设计的一套全新经营模式，但是并未得到市场检验。这个问题将影响到业绩的可持续性。

27. 经营模式转型问题。比如，由研发主导改为制造主导、加盟改直营、内销改外销等等。都有可能造成业绩的波动，进而影响到企业的成长性。

28. 核心技术的把握问题。比如，技术更新换代速度快，以前的领先者可能变成落伍者。对技术发展趋势难以准确判断，以至于丧失先发优势。

当然，发审委对这几个问题的审核，更多停留在主观判断上，需要企业在发审现场做出有力的说明。

创新特色问题

29. 所属产业不符合创业板定位。企业创新特色不鲜明，缺乏创新性企业最基本的

特征，比如传统行业的企业、重资产的企业，上创业板就容易被否决。

30. 商标、专利等核心要素存在瑕疵。比如，商标的所有权与股东之间或者竞争对手之间存在争纷，专利权属和具体的发明人之间权利义务未划分清晰。

31. 自主创新能力不够，核心技术依赖第三方。自身只能做一些边缘性的研发，核心技术掌握在第三方手中。

募集资金使用问题

32. 融资的必要性问题。公司不缺钱，如公司有大量现金趴在账上无处可去，融资的必要性不充分。

33. 募投项目的盈利前景不明朗。如果，募投的项目没有经过充分的论证，或者还在规划中，发审委可能会觉得项目的可行性不足而否决。而如果是，准备募投的项目已经启动，并且已经投入了部分启动资金，发审委会认为项目比较靠谱，而准予发行。

34. 超募资金运用准备不充足。发审委会问及，如果产生超募资金如何处理？如果企业不能很好回答的话，会让发审委产生疑虑。因为，一旦超额募集资金，企业容易出现盲目扩张或“赶鸭子上架”的情况。

金融战略专家

中国人民大学财政金融研究生：蔡虹

蔡虹：

金融资本实战专家，金融世家传人，互联网连锁战略专家，

中国人民大学财政金融研究生，中国最早的投资银行专家，17年投资银行实战经验，

任企业股份制改制上市主承销商、上市推荐人；参与十五家大型公司的股票成功上市及后续增发；参与上百家大中型企业改制重组；帮助企业创造超过230亿的财富。

擅长以资本运作及金融杠杆手段设计财务优化、现金流加速、

高效盈利模式、资产盘活、兼并收购、股权激励；互联网连锁金融杠杆；

企业行销渠道建设、连锁加盟系统、A股、B股、创业板、境外上市辅导等投资银行业务。

历任多家五百强企业金融上市顾问，政府机构金融顾问，操盘过的上市项目有:鄂尔多斯(市值百亿企业)/京东方(市值百亿企业)/黄石东贝等…………

其导师人大金融学院院长吴晓求为现任国家证监会发行审核委员会委员，导师人大金融学院院长陈雨露为国家外汇政策专家。合作伙伴及团队均为行业翘楚和顶尖的上市操盘专家。

金融战略策划方：永乐国际金融控股有限公司

地址：深圳市福田区上沙创新科技园8栋306