多恩布什(汇率)超调模型（Dornbusch overshooting model）主要是作为对“货币模型”和固定价格的“M－F模型”的扩展和修改以及融合，所以，具备了两者的一些特点，又充分展示了独有的解释能力。

“超调模型”的出现就是为了调和这两个模型，继承了凯恩斯模型的传统又具有货币模型的长期特征。它分别分析了短期和长期的影响，并且展示了调整过程。

前提假设：

第一，小国经济；

第二，初始状态处于理想状态；

第三，开放的金融市场里抛补利率平价成立；

第四，总供给曲线由短期向长期不断调整。

核心内容：

金融市场上的调整要比商品市场上的调整来得快，在商品市场还来不及调整的情况下，金融市场就开始了调整。

当国内利率突然下降后，本国货币的吸引力减退，大量资本将会开始向国外流动，在浮动汇率下，本币立即进行贬值，实际汇率也贬值，并且贬值的幅度超过了在长期均衡下应该有的水平（这称为超调），这冲抵了利率的下降，由于预期的作用，贬值吸引了国际资本，使得RP曲线（抛补利率平价）上的点有了一个跳跃，此时，本国的国际竞争力增强，国际收支出现了盈余。但是，在向长期过渡的时期里，国内价格开始发生变化，即总供给曲线开始转动，价格开始上升，实际汇率开始升值，这开始使本国的竞争里下降，国际收支盈余开始下降。到调整结束时，产量还是原来的充分就业水平，利率还等于世界利率，实际汇率回到原始。货币供给的增加单单带来了价格水平和名义汇率的同比例上升，货币成为了一层面纱。