期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示在到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货价格减去执行价格的现金。

术语释义

术语分类

贸易术语

船务术语

主要内容(权利金（Premium) 执行价格（Exercise Price) 合约到期日)

优点

影响因素

组合条件

在线期权交易平台

术语释义

期货期权是继20世纪70年代金融期货之后在80年代的又一次期货革命，1984年l0月，美国芝加哥期货交易所首次成功地将期权交易方式应用于政府长期国库券期货合约的买卖，从此产生了期货期权。相对于商品期货为现货商提供了规避风险的工具而言，期权交易则为期货商提供了规避风险的工具，目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易。

在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种期货和约的权利，期货期权”（option on futures），期货期权是期货的一个投资品种，简称期权。期权是在对未来行情判断的一种做法，而且是你的损失是有限的。

例如：你觉得现在的行情会上涨，你可以买入看涨期权。得出，如果行情上涨，你的收益是无限的；如果行情下跌，你的损失只有你的权益金。同样，行情看跌，你买入看跌期权，得出，如果行情下跌，收益是无限的；行情上涨，损失只有权益金。如果，行情认为是震荡，你可以卖出期权，你的最高收益是权益金，最大的损失是无限的。

术语分类

期货期权可简单分为看涨期货期权和看跌期货期权，看涨期货期权即买入期货期权，而看跌期货期权则是卖出期货期权。

贸易术语

1、FCA (Free Carrier) 货交承运人2、FAS (Free Alongside Ship) 装运港船边交货

3、FOB (Free on Board) 装运港船上交货

4、CFR (Cost and Freight) 成本加运费

5、CIF (Cost,Insurance and Freight) 成本、保险费加运费

6、CPT(Carriage Paid To) 运费付至目的地

7、CIP (Carriage and Insurance Paid To) 运费、保险费付至目的地

8、DAF (Delivered At Frontier) 边境交货

9、DES (Delivered Ex Ship) 目的港船上交货

10、DEQ (Delivered Ex Quay) 目的港码头交货

11、DDU (Delivered Duty Unpaid) 未完税交货

12、DDP (Delivered Duty Paid) 完税后交货

船务术语

（1）ORC (Origen Recevie Charges) 本地收货费用（广东省收取）

（2）THC (Terminal Handling Charges) 码头操作费（香港收取）

（3）BAF (Bunker Adjustment Factor) 燃油附加费

（4）CAF (Currency Adjustment Factor) 货币贬值附加费

（5）YAS (Yard Surcharges）码头附加费

（6）EPS (Equipment Position Surcharges) 设备位置附加费

（7）DDC (Destination Delivery Charges) 目的港交货费

（8）PSS (Peak Season Sucharges) 旺季附加费

（9）PCS (Port Congestion Surcharge) 港口拥挤附加费

（10）DOC (DOcument charges) 文件费

（11）O/F (Ocean Freight) 海运费

（12）B/L (Bill of Lading) 海运提单

（13）MB/L(Master Bill of Lading) 船东单

（14）MTD (Multimodal Transport Document) 多式联运单据

（15）L/C (Letter of Credit) 信用证

（16）C/O (Certificate of Origin) 产地证

（17）S/C (Sales Confirmation）销售确认书（Sales Contract) 销售合同

（18）S/O (Shipping Order）装货指示书

（19）W/T (Weight Ton）重量吨（即货物收费以重量计费）

（20）M/T (Measurement Ton）尺码吨（即货物收费以尺码计费）

（21）W/M(Weight or Measurement ton）即以重量吨或者尺码吨中从高收费

（22）CY (Container Yard) 集装箱（货柜）堆场

（23）FCL (Full Container Load) 整箱货

（24）LCL (Less than Container Load) 拼箱货（散货）

（25）CFS (Container Freight Station) 集装箱货运站

（26）TEU (Twenty-feet Equivalent Units) 20英尺换算单位（用来计算货柜量的多少）

（27）A/W (All Water）全水路（主要指由美国西岸中转至东岸或内陆点的货物的运输方式）

（28）MLB(Mini Land Bridge) 迷你大陆桥（主要指由美国西岸中转至东岸或内陆点的货物的运输方式）

（29）NVOCC(Non-Vessel Operating Common Carrier) 无船承运人

主要内容

权利金（Premium)

权利金就是期货期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用，又称为权价、期权费、保险费。对卖方来说，它是卖出期货期权的报酬，也就是期货期权的成交价。期权权利金对于期货期权的买方来说，是其买人期权可能遭受损失的最高限度。对于卖方而言，卖出期货期权立即可以获得一笔权利金收入，而不必马上进行期货合约的交割。当然，它同时使卖方面临一定的市场风险，即无论期货市场的价格如何变动，卖方都必须做好履约的准备。与期货交易相同，在期权交易中，期权权利金即期权成交价格是期权合约中惟一能在交易所内讨价还价的要素，．其他合约要素均已标准化。权利金的最终确定，也必须经过期权买卖双方的经纪人在交易所大厅通过公开竞价才能形成。

执行价格（Exercise Price)

执行价格是指期货期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格（Strike Price）、约定价格。这一价格一经确定，则在期权有效期内，无论期权之标的物的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此执行价格履行其必须履行的义务。

因此，如果期权买方买入了看涨期权，那么在期权合约的有效期限内，该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，且高于该期权的执行价格，期权买方有权以较低的执行价格向期权卖方买人一定数量的相关期货合约，而期权卖方也必须无条件地以较低的执行价格卖出该期权所规定的标的物。同理，如果期权买方买人了看跌期权，则在期权有效期限内，即使期权合约标的物的市场价格下跌，并远低于该期权的执行价格，期权买方仍可以以较高的执行价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，而期权卖方也必须无条件地以较高的执行价格买进该期权的标的物。执行价格通常由交易所按递增的形式给出一组来，投资者在进行期权交易时必须选择其中一个价格。每种期权有多少种执行价格取决于该种期权的标的物价格波动幅度。在合约挂盘时，交易所一般会先给出几个执行价格，然后根据价格波动适时增加。在交易开始时，公布一个平值期权和5个实值期权、5个虚值期权。实值、平值和虚值是根据执行价格与标的物价格的关系界定的。执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多；合约运行时间越长，执行价格越多。离标的物价格太远的执行价格会因为没有人愿意卖出或买人而没有交易量。

合约到期日

合约到期日是指期货期权合约必须履行的时间，是期货期权合约的终点，一般是在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。这是为了让期权卖方在买方行使期权时为履行义务而必须买入或卖出相关期货合约时，还有一定的时间在期货市场上进行反向的期货合约交易来对冲平仓，使期权卖方有机会来避免他可能不愿或不准备进行实物交割局面的出现。欧式期权规定只有在合约到期日方能执行期权，美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。

优点

（1）资金使用效益高。由于交易商品是期货，因此在建立头寸时，是以差额支付保证金，在清算时是以差额结帐，从这个意义上讲，期货期权可以较少的资金完成交易，因而也就提高了资金的使用效益。

（2）交易方便。由于期货期权的交易商品已经标准化、统一化，具有较高的流动性，因此便于进行交易。

（3）信用风险小。由于期货期权交易通常是在交易所进行的，交易的对方是交易所清算机构，因而信用风险小。

与现货期权相比，期货期权也有明显的缺点，其最大缺点是由于是在交易所进行交易，上市的商品种类有限，因而协议价格、期限等方面的交易条件不能自由决定。就优势而言，如果交易者在期货市场上做保值交易或投资交易时，配合使用期货期权交易，在降低期货市场的风险性的同时提高现货市场套期保值的成功率，而且还能增加盈利机会。

影响因素

1、标的物执行价格及执行价格

2、标的物价格波动率

3、距到期日前的剩余时间

4、无风险利率

组合条件

1.价格。期权合约中确定的交易价格是双方约定的，一律被称之为协定价格，或敲定价格，在合约有效期内这是固定不变的，它不一定就是股票的市价，可以高于或低于市价，当然也可能恰好相等。

2．期限。期权合约是有期限的，过期作废，一般合约有效期不超过1年，以3个月较为普遍。

3．数量。每个期权合约代表一百个期权基数，期权合约自身价格一般是以期权单个基数为标价，每个基数代表一股股票，一个合约可交易一百股股票，该一百个期权基数是不能分拆开交易的。

4．期权费。期权费是期权合约的价格，它不等于股票的市价或合约到期后的股价，它仅表示权利的价值，是随股市行情波动而相应调整的。买入方支付期权费，既可购买看涨期权，也可购入看跌期权，同理，卖出方收取期权费，既可出信看涨期权，也可出售看跌期权。

5.交易目的。根据套期保值及投机等目的，人们可交易单个合约，也可结合品种多项合约捆绑式交易。

6.结算。期权交易是通过经纪人在市场上竞争价实现的，这经纪人就是期权清算公司，它是每笔期权交易的中间人，是所有买方的卖方和所有卖方的买方。期权清算公司采用电脑清算每一笔合约，并为其提供担保，如某个期权卖方不履行义务，公司则必须代为履约。因此，期权买主不用担心卖方违约。

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